由于宏观经济和链上风险不断增加，比特币价格一直保持在 60,000 美元以下，这引发了人们对在形成持久底部之前再次大幅下跌至 53,000 美元水平的担忧。市场数据显示，尽管美国股市强劲上涨，但比特币价格下跌至 58,000 美元左右，然后反弹至 59,300 美元左右，延续了一个月的下滑趋势，导致该资产下跌近 20%。
尽管略有复苏，但交易者仍保持谨慎态度，因为比特币未能收回 60,000 美元的心理支撑位转变为阻力位。最近的抛售导致短暂的买盘兴趣接近 58,000 美元，但反弹并未改变普遍的看跌市场结构。
根据研究公司 The Koheissi Letter 的数据，标准普尔 500 指数第二季度上涨 14%，这是 2020 年以来最强劲的季度表现，而纳斯达克 100 指数上涨 25%，创下 25 年来第二好的季度表现。以美国科技股为首的股市上涨凸显了日益严重的分歧：机构资本似乎正在从数字资产转向传统市场，削弱了现货比特币需求，并在抛售压力或流动性较低期间增加了脆弱性。
货币市场进一步加剧压力。美元兑日元触及20世纪80年代中期以来的最高水平，美元/日元触及162.50，引发了日本当局可能进行干预的猜测。分析师乔治·加蒙（George Gammon）警告称，面临美元短缺的实体通常会清算高流动性资产（包括比特币）以偿还债务。 “你有美元负债，但没有足够的美元。因此你出售资产以获得美元，从而给资产带来下行压力。日元、卢比、韩元或比特币，”他指出。
这种动态加剧了比特币的下行风险，因为金融机构和主权参与者在外汇压力下可以迅速抛售数字资产（24/7 交易）以筹集美元。
来源：CryptoQuant。
链上数据强化了看跌情绪。 CryptoQuant 撰稿人 Crypto Sunmoon 报告称，自比特币跌破 70,000 美元以来，交易流入急剧增加，其中大部分供应来自持有六到十二个月的代币——可能积累到接近周期高点。这表明最近的买家现在正在亏本出售，而不是在下跌期间持有，这表明后期投资者的投降。
从历史上看，2018 年和 2022 年熊市期间的类似投降阶段先于长期底部，因为较弱的手将代币转移给较强的长期持有者。
来源：CryptoQuant。
CryptoQuant 将比特币的实际价格（目前约为 53,300 美元）视为关键的长期支撑位。该指标反映了所有流通的比特币最后一次在链上移动的平均价格。过去的周期表明，比特币在熊市期间通常会跌破该水平，从而创造分析师所说的主要长期买入机会。
Stock-to-Flow 模型的创建者 PlanB 也赞同这一观点，表示在完成触底过程之前，比特币有超过 50% 的可能性会跌破 200 周移动平均线和已实现价格。他后来补充说，比特币“可能会跌破”53,000 美元的实际价格。
来源：X 上的 PlanB。
市场评论员 Aaron Bennett 表示同意，他表示“如果比特币没有重新审视已实现的价格，甚至在几周内没有低于其价格交易，他会感到惊讶”，尽管与之前的熊市相比，机构的参与程度更高。
从技术上讲，比特币仍处于下行趋势中。截至发稿时，BTC 交易价格低于 20 天（62,100 美元）、50 天（66,300 美元）、100 天（70,100 美元）和 200 天（76,200 美元）指数移动平均线——所有这些都充当阻力位。看跌排列证实了卖方在较长时间范围内的主导地位。
BTC 1 天价格图表。来源：TradingView。
动能指标也倾向于谨慎。每日相对强弱指数 (RSI) 徘徊在 34 附近——脱离极端超卖区域，但仍然脆弱。比特币交易价格接近布林线下轨（约 57,700 美元），尽管最近出现反弹，但仍凸显出持续的看跌势头。
BITSTAMP：BTCUSD 1 天价格图表。来源：TradingView。
平均方向指数 (ADX) 约为 38，证实下降趋势依然强劲。结合较低高点和较低低点的清晰模式，技术面表明，跌破 57,000 美元至 58,000 美元支撑区可能会暴露出接近 53,300 美元实现价格的下一个主要目标。
分析师强调，为了让多头重新获得控制权，比特币需要收复 62,100 美元附近的 20 日均线，此举将预示着潜在的趋势逆转和市场情绪的改善。