作者：EudemoniaCC 来源：X，@EudemoniaCC
2026年6月30日，一家名为 Open Standard 的独立公司正式发布 Open USD（OUSD），首批合作伙伴超过140家，涵盖Visa、Mastercard、American Express等传统支付巨头，Coinbase、Google、Shopify、DoorDash等科技与金融平台，以及横跨欧美亚非的多家银行。此举被广泛解读为传统金融与互联网巨头对Circle主导地位的联合围剿——消息公布当日，Circle股价应声下跌17.5%。
值得注意的是，Open Standard 的 CEO Zach Abrams 同时也是 Stablecoin 公司创始人，而 Stablecoin 旗下 Bridge 于2025年以11亿美元估值被 Stripe 收购。结合 Coindesk 此前报道 Stripe 计划组建联盟发行新型稳定币，市场普遍认为 Stripe 是 OUSD 背后的核心推动者。
OUSD：从资产竞争迈向网络竞争
从技术角度看，OUSD 在锚定机制上并无突破——仍为1:1美元挂钩，支持合作伙伴零成本、无上限铸造与赎回。其真正创新在于治理与收益分配：
- 组织开放：董事会由合作伙伴共同组成，Stripe 不拥有控制权；
- 收益共享：储备资产产生的利息在扣除极低管理费后，返还给参与分发与采用的企业伙伴。
这种“混序”（Chaordic）治理模式令人联想到 Visa 的诞生——上世纪60年代，Bank of America 将信用卡发行权开放给其他银行，最终催生了全球支付网络 Visa。如今，Visa 反过来加入 OUSD 网络，形成历史闭环。
这标志着稳定币竞争逻辑的根本转变：当资产同质化后，胜负手不再是谁的储备更透明，而是谁的网络更强大。OUSD 的本质，是铸币权的下放与网络化。
稳定币的三次范式演进
第一范式：数字美元（2014–今）
以 USDT 和 USDC 为代表，满足加密市场对链上美元的需求。核心竞争点在于储备透明度、流动性与合规性。目前 USDT（约1860亿美元）与 USDC（约740亿美元）合计占据超80%市场份额。
第二范式：平台美元（2023–今）
PayPal 推出 PYUSD，将稳定币嵌入自有生态，用于创作者收款、商户结算等。但受限于封闭生态，PYUSD 市值仅约27.4亿美元，增长乏力。
第三范式：网络美元（2026起）
OUSD 代表新方向：不归属单一平台，而是由多方共建共享。正如 MIT 学者 Catalini 所言：“发行本身，并不会带来超出‘你本来就具备的分发能力’之外的任何经济价值。”Stripe 深谙此道，选择将 OUSD 设计为开放网络资产，而非私有武器。
Stripe 的战略三阶段：从 Payment OS 到 Money Movement OS
第一阶段：Payment OS（2010–2015）
Stripe 以七行代码封装复杂支付接口，让开发者轻松接入全球收款。通过收购 Paystack 等公司，快速实现全球化布局。
第二阶段：Finance OS（2015–2024）
深入企业财务后台，推出 Billing、Issuing、Treasury 等产品，并收购 TaxJar、Recko 补足税务与对账能力。客户使用 Stripe 可提升约10.5%支付转化率与12%收入。
第三阶段：Money Movement OS（2024–至今）
Stripe 2025年处理交易额达1.9万亿美元，占全球GDP 1.6%。在此基础上，公司系统性布局稳定币生态：收购 Bridge（稳定币基础设施）、Privy（可编程钱包）、Orum（实时支付路由），并与 Paradigm 共建支付公链 Tempo。目标是构建面向 AI Agent 时代的实时资金流动操作系统。
Stripe 服务超500万家企业，包括90%道琼斯成分股公司、80%纳斯达克100企业及几乎所有头部AI公司。它有能力发行自有稳定币，却选择让渡收益，换取网络中立性与广泛采用——因为其终极目标不是赚取利差，而是掌控全球资金流动的“控制平面”。
未来未至，道阻且长
尽管 OUSD 尚未正式上线，资本市场已将其视为对 Circle 的重大挑战。然而，真正的考验在于合作伙伴是否真正集成。目前仅有 Stripe 明确宣布将 OUSD 设为平台默认稳定币。
此外，AI Agent 支付（Agentic Payment）仍处早期。Anthropic 暂未采纳稳定币方案，Stripe 与 Tempo 推出的 Machine Payments Protocol（MPP）月交易额不足万美元。
历史经验表明，USDC 并未取代 USDT，PYUSD 也未颠覆格局。OUSD 能否打破这一规律，取决于其能否真正打通传统金融与互联网支付场景，形成不可逆的网络效应。
正如 Stripe 内部常言：“We haven’t won yet.” OUSD 只是开始，稳定币的网络战争刚刚打响。未来属于厚雪长坡上的耐心建设者。